财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(r3千克是多少斤 1千克是一斤吗ì)财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产(c3千克是多少斤 1千克是一斤吗hǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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