金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海(hǎi)外压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等(děng)白银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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