衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(手机扩展内存是什么意思jiān)视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(手机扩展内存是什么意思shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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