为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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