中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快>

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续(xù)关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的(de)无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存(cún)在可(kě)能(néng)导致对(duì)公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投(tóu)资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面的(de)业(yè)务(wù)，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略下提(tí)供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速(sù)了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券(quàn)化(huà)业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺(shùn)和高(gāo)盛等国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国(g尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快uó)际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本(běn)市场发(fā)展前景。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际(jì)金融机(jī)构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元(yuán)化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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