踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东(dōng)户作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gà作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面o)及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(péng)浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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