华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fā嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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