财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，<小黄人名字分别叫什么strong>4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费者对电动(dòng)车的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家(jiā小黄人名字分别叫什么)主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士(shì)直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的(de)风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一(yī)季度的水平(píng)。材(cái)料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到半(bàn)年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价(jià)格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上(shàng)游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的(de)供(gōng)给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽(suī)然(rán)需(xū)求端稍有好转，但是并不(bù)足(zú)以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发(fā)生(shēng)过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期(qī)利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润(rù小黄人名字分别叫什么n)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格(gé)也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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