投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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