全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥(qiáo)绿豆汤的热量是多少大卡水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少53绿豆汤的热量是多少大卡5.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下绿豆汤的热量是多少大卡降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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