5月10日，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自(zì)律上限的(de)通知》，四大(dà)国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的(de)下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调(diào)中协定(dìng)存款更多是(shì)对公业(yè)务，而通知存款(kuǎn)则集(jí)中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本次协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限拟下(xià)调的(de)背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币(bì)政策走向(xiàng)等(děng)，记者采访了招商基(jī)金研究部(bù)首席经济学家李湛、长城基金总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益(yì)副(fù)总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业(yè)内看(kàn)来，本轮(lún)调降更(gèng)多(duō)是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助(zhù)于减少存(cún)款定价(jià)的无(wú)序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。预(yù)计下半年货币(bì)政(zhèng)策不会(huì)出现急转弯，延续稳健货(huò)币(bì)政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行(xíng)为何下(xià)调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当(dāng)前调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机(jī)制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存款利(lì)率，中小银行(xíng)陆(lù)续跟进(jìn)下(xià)调(diào)存款利(lì)率。今年4月市场利(lì)率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了(le)存款定(dìng)价惩(chéng)罚措(cuò)施。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于自身(shēn)经(jīng)营考(kǎo)虑的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断下行。在(zài)资产端定价压力较大且存款持续(xù)高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息(xī)差的重要(yào)手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企(qǐ)业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限有利于对公客户(hù)留存(cún)的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来市场利率(lǜ)整体下(xià)行，实体(tǐ)经(jīng)济综合融资成本不断下降，银行资产端收益下(xià)降较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降导致(zhì)存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场供需关系发(fā)生了(le)变化，降低(dī)了银(yín)行(xíng)高吸(xī)揽储的必(bì)要性；第四，协(xié)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉定存款和(hé)通知(zhī)存款介于活期(qī)与(yǔ)定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自(zì)律机制对于活期存款与定期存款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与通知(zhī)存款自(zì)律上限下调也是要(yào)将存款产品线的调整进行(xíng)统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身(shēn)经营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负(fù)债成本(běn)，有利于提升(shēng)银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款(kuǎn)利率管控为(wèi)上限管控，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限管控，近(jìn)年来(lái)贷款利率(lǜ)下限管控彻(chè)底取消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来(lái)，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)降(jiàng)，主要(yào)是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整(zhěng)更多是延续(xù)去年(nián)9月这一轮(lún)存款利率下调(diào)，中小(xiǎo)银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来的(de)激励为主引入惩罚措施(shī)，加速(sù)了(le)中小(xiǎo)银(yín)行存款利(lì)率(lǜ)补降的进度。就今(jīn)年的(de)经(jīng)济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式(shì)复苏后(hòu)经(jīng)济(jì)边(biān)际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增(zēng)，实(shí)体融资需求有限，银(yín)行存款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可(kě)以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经(jīng)营压力增大，调(diào)整存(cún)款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户(hù)在商业银行的活期(qī)类(lèi)存(cún)款收益，延(yán)续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势(shì)，特别是中小(xiǎo)行(xíng)高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有利于(yú)引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化，符(fú)合“不(bù)搞大(dà)水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活(huó)存量(liàng)资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创设以(yǐ)来(lái)，两(liǎng)轮(lún)利率调降都集中在活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期存款之间的存(cún)款的利(lì)率调整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调整通知存(cún)款(kuǎn)和协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行一(yī)季度净息差水平(píng)均创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，上市(shì)银行整体(tǐ)净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利率下调可以有效降低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年(nián)“降息潮(cháo)”迭(dié)起(qǐ)，这是(shì)未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份(fèn)社(shè)融(róng)数据，居民(mín)贷(dài)款偏弱(ruò)之(zhī)外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但(dàn)企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款同比多(duō)增幅度(dù)较(jiào)大。在(zài)这种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差压力增(zēng)大(dà)，控制存款成本成为(wèi)当务之(zhī)急。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持(chí)续(xù)主动下调(diào)存款利率。长期来看(kàn)，存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮(cháo)可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降息(xī)潮不(bù)仅仅集中在(zài)银(yín)行(xíng)领(lǐng)域。以(yǐ)地方债(zhài)为例(lì)，2022年(nián)后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙江等(děng)发达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能(néng)下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好的发债主体，其(qí)信(xìn)用债收益(yì)率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向(xiàng)仍是由(yóu)实体(tǐ)经济(jì)资金供(gōng)需决定的，而(ér)央行的政(zhèng)策利率(lǜ)、基(jī)准利率(lǜ)在(zài)一方面要(yào)合适顺应市(shì)场(chǎng)环境，一方面也代表着政(zhèng)策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力(lì)不强需(xū)求不足(zú)的(de)情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策(cè)等多项举(jǔ)措(cuò)给(gěi)予(yǔ)了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投放(fàng)支(zhī)持，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续需要财政政策产(chǎn)业政策等配套(tào)政(zhèng)策继续(xù)激活内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策(cè)利(lì)率的概率不大，但仍会维(wéi)持(chí)资金合理(lǐ)充裕的环(huán)境(jìng)，故从银行(xíng)资产(chǎn)端的角度(dù)来(lái)讲，贷(dài)款利率(lǜ)或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下(xià)调要(yào)看实体经济复苏的情(qíng)况。银行负(fù)债端，存款基准利率下调的概率(lǜ)不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一(yī)步下调要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制(zhì)成员银行参(cān)考以10年期国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的债券市场利率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》新增存(cún)款利(lì)率市场化定价情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们认为，通过存(cún)款利(lì)率(lǜ)下行，稳定商业银行净息差进而保持(chí)贷(dài)款利率维(wéi)持低位或继续下行(xíng)，最(zuì)终有利(lì)于社会融资(zī)成本(běn)下行。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近期国债利率持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，银行(xíng)间利率下行，叠加(jiā)银行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预(yù)期，国内(nèi)降息预期被进一步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全球经济进入衰(shuāi)退(tuì)周期，加息周(zhōu)期基(jī)本结(jié)束，后续有望逐步(bù)迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国(guó)国(guó)有(yǒu)大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份(fèn)制商业银(yín)行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压(yā)降存款成本仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍(réng)有净息差压力(lì)，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平均利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍(réng)在，存款(kuǎn)持续(xù)高(gāo)增，在揽(lǎn)储压力不(bù)大的基础(chǔ)上，银(yín)行(xíng)自(zì)身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传(chuán)导效果？

　　德(dé)邦基金：一(yī)方(fāng)面银行息(xī)差压力大(dà)是普(pǔ)遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中小银行主动跟随(suí)下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此(cǐ)前经济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此(cǐ)次(cì)存款(kuǎn)利率下调也(yě)有望(wàng)带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放(fàng)了以下信号：①减轻银行息差压(yā)力(lì)。本次下(xià)调将引导银行的对公(gōng)活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资(zī)产端让(ràng)利压力(lì)趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利将合(hé)理修复，有利(lì)于增强银(yín)行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及(jí)居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的协(xié)定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本(běn)次上限(xiàn)下调后会(huì)普遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知(zhī)存(cún)款利率(lǜ)，减少中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长端利(lì)率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调(diào)协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业银(yín)行的(de)活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向(xiàng)对(duì)私(sī)客(kè)户(hù)看齐，一方面有助(zhù)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一(yī)方面有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利(lì)率自律上限调(diào)整降低了(le)银行负债成本，目前上市银行协定(dìng)存款占(zhàn)总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新(xīn)规(guī)定协(xié)定(dìng)利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行负债及经营压力(lì)。此外，银(yín)行负债端成本的(de)下(xià)降(jiàng)使得(dé)银行盈(yíng)利能(néng)力增(zēng)强，进(jìn)一(yī)步(bù)打(dǎ)开了资产端(duān)收益率下行的空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一(yī)步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称(chēng)下行(xíng)使得商业(yè)银行(xíng)净息差已逼(bī)近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降的(de)预(yù)期(qī)。一方(fāng)面，为支持实体(tǐ)经济(jì)，政策导向下贷款加权平均利(lì)率创有统(tǒng)计(jì)以来新低，2022年(nián)12月金融机(jī)构(gòu)人(rén)民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市(shì)场上的(de)竞(jìng)争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使(shǐ)得各行下(xià)调存款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存款平均成本(běn)率(lǜ)基本持平。贷(dài)款和(hé)存(cún)款利率的非对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利(lì)于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险收益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空(kōng)间。从银(yín)行角度，2018年(nián)以来由于(yú)存款(kuǎn)定期化，活期存款占比明(míng)显(xiǎn)下降，存款付息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差(chà)压力，这(zhè)使得(dé)控制存款(kuǎn)成本尤为重要(yào)。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业存(cún)款提(tí)升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持续推动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消(xiāo)费和实(shí)际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流(liú)动性继(jì)续(xù)进入债市(shì)，中短(duǎn)期利率(lǜ)，特(tè)别是中短期信(xìn)用债利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空间。如果经(jīng)济复苏较(jiào)强，流动性也有可(kě)能(néng)进入股市，利好权益(yì)资(zī)产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟(gēn)进下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实(shí)中，存款(kuǎn)利率降低有助(zhù)于压(yā)低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场中，对(duì)流动性敏感(gǎn)的股票也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息(xī)释放的信号来看，是(shì)否意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货币政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年一季(jì)度(dù)货(huò)政(zhèng)例(lì)会均表(biǎo)明当前货币政(zhèng)策(cè)基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第(dì)一(yī)要求，而(ér)在(zài)此基础上强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针对(duì)银行协定存(cún)款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利(lì)率(lǜ)就(jiù)必(bì)须进(jìn)行对等下调，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报(bào)：当前(qián)利率环(huán)境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资(zī)者的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在存款(kuǎn)利率下降的(de)背景下(xià)，短债基金(jīn)以及(jí)其他固(gù)收(shōu)类(lèi)基金在具(jù)一定流(liú)动性的同时(shí)，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当部分的银行理财产(chǎn)品，具(jù)有(yǒu)一(yī)定的超额(é)收益(yì)，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资(zī)者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下(xià)行(xíng)，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回(huí)到了较(jiào)低历(lì)史分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头环境仍(réng)未改变(biàn)，但(dàn)一致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央(yāng)行货(huò)币(bì)政策增量政(zhèng)策，后续或进入震荡(dàng)环境，而(ér)存(cún)量博(bó)弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避(bì)市场波(bō)动，例如货币基金，而短(duǎn)债基金(jīn)中(zhōng)要选(xuǎn)择久(jiǔ)期(qī)短流动性好(hǎo)、历史回撤控(kòng)制(zhì)好的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治(zhì)局会(huì)议从(cóng)疫情后稳增长转向中长期(qī)调结构，政策发力(lì)预期(qī)下降，市场对(duì)经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境(jìng)下(xià)，建议(yì)关注行(xíng)业估值水新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉平较低，高股息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面临(lín)低利率(lǜ)环境，需(xū)要我们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达(dá)20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资者而(ér)言，如果不具备相关专业(yè)知识，可(kě)以选择把投资理(lǐ)财交给少数专(zhuān)业(yè)的人(rén)来做，让(ràng)优(yōu)秀的基(jī)金经(jīng)理管(guǎn)理(lǐ)自(zì)己的(de)钱(qián)袋子。具备一定投(tóu)资能力(lì)和风(fēng)控(kòng)能力的(de)人(rén)士可通过理财(cái)和投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前(qián)提(tí)条件是做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自(zì)己(jǐ)风(fēng)险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资(zī)者在评估(gū)自身风险承受能力(lì)后(hòu)可适当(dāng)考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行(xíng)现金管理类产(chǎn)品等风险等(děng)级较低、支取相对灵(líng)活的(de)产品。

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