昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧(qí)仅为700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了(le)解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份(fèn)长达数(shù)百(bǎi)页(yè)、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的(de)最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通(tōng)过正常的(de)拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首(shǒu)次面对面(miàn)会(huì)议不太可(kě)能(néng)采取新的措施(shī)。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形(xíng)势并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点的加息预期(qī)，由于美联(lián)储加息(xī)规模通常都是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月加息25个基(jī)点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预(yù)计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得(dé)的利益远超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今(jīn)在(zài)AI用(yòng)途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或(huò)半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品(pǐn)在(zài)经历短暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大(dà)幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致(zhì)，随着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月(yuè)会议纪要(yào)来看(kàn)，不能(néng)排除接下(xià)来继续(xù)加(jiā)息(xī)的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固(gù)定资(zī)产投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内(nèi)经济(jì)状况关联性(xìng)较强的(de)黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持(chí)续下移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)钢(gāng)材需求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大(dà)品种周度表观消(xiāo)费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期(qī)分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方(fāng)面(miàn)的(de)问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由(yóu)于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面临继续(xù)压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部(bù)的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发(fā)货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价(jià)格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有(yǒu)实质性(xìng)的(de)减(jiǎn)产行动(dòng)，从(cóng)而改善(shàn)市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不(bù)过(guò)，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因(yīn)此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶段反(fǎn)弹。

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