美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的(de)最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺(cì中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)——因为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家政部能(néng)撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会(huì)从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险。

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