5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(n女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌éng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌的(de)“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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