美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进俄罗斯乌克兰什么时候结束战争行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他俄罗斯乌克兰什么时候结束战争替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决，可(kě)能会发(fā)生什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的(de)需(xū)求的(de)提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的(de)国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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