全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持(chí)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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