北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎn81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程g)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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