近日，笑(xiào)果文(wén)化(huà)HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大(d多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗à)家广泛知(zhī)晓的(de)“强军(jūn)口号”来(lái)进行调(diào)侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国(guó)内处(chù)于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四(sì)十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发(fā)展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维(wéi)造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于(yú)，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是(shì)确定(dìng)性和(hé)可(kě)复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗巨大的(de)不确(què)定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的(de)，但(dàn)这(zhè)个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的(de)原(yuán)因。

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