金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际被取消(xiāo)上(shàng)会后，先(xiān)正达的上市之路再添(tiān)一段新的历程。先(xiān)正达(dá)将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转向沪市主板(bǎn)。

　　据(jù)上交所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交(jiāo)所日(rì)前做出决定(dìng)终止对先正达集团股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票并在科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市，先(xiān)正达集(jí)科创板(bǎn)IPO审核状态(tài)变更(gèng)为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问对先正达是上市予(yǔ)以了回应。上交(jiāo)所相关(guān)负责人表示(shì)，已收到(dào)先(xiān)正达集团提交的撤(chè)回在(zài)科创(chuàng)板首发上(shàng)市(shì)的申请，并已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回应中(zhōng)透露，先正达(dá)集团表示将(jiāng)转申报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支持大型(xíng)农(nóng)业(yè)科技企业上市，推进(jìn)相关(guān)工作平(píng)稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科(kē)创(chuàng)板(bǎn)向先正达关闭上市(shì)大门，并未做出(chū)明确解释(shì)，至于外(wài)界关心的(de)“农化巨头(tóu)”先正(zhèng)达属性(xìng)与科(kē)创板定(dìng)位是否一致问题，也未(wèi)作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市场稳定考(kǎo)虑(lǜ)并(bìng)不是科创板将先正(zhèng)达(dá)拒之门外的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消原(yuán)因，市场(chǎng)人士分(fēn)析不(bù)排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国内形(xíng)势复(fù)杂，又正处于全(quán)面实行注册(cè)制改革关键期(qī)，主板首批(pī)注册企业(yè)正在发(fā)行、缴款(kuǎn)过程中。先(xiān)正达集团自(zì)身(shēn)规模和募集资(zī)金量较大(dà)，市(shì)场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头(tóu)先正(zhèng)达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与(yǔ)中国化工集团旗下农化(huà)板块业务整(zhěng)合(hé)而成，主要由瑞士先(xiān)正(zhèng)达、安道麦及中化集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达(dá)集(jí)团(tuán)控股股东为农(nóng)化公司(sī)，农化公司由(yóu)中国中化(huà)通过其全资子公司中(zhōng)国(guó)化工(gōng)间接全资持有(yǒu)，实际控制人系国务院(yuàn)国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国(guó)芝加(jiā)哥的(de)先正达种子、总部位于(yú)以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务主要分布(bù)在北美洲、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲及中东(dōng)地(dì)区(qū)、中国及(jí)除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养产品(pǐn)的研(yán)发、生产与销售，并从(cóng)事现代农业服务。招股书称，2021年先正达集(jí)团在全(quán)球植(zhí)保行业排名第一、种子行(xíng)业排名第三；在中(zhōng)国植保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业排名第一、作物(wù)营养行业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正达分(fēn)别(bié)实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归(guī)母净利润分别为(wèi)45.39亿(yì)元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达背(bèi)景雄厚，但(dàn)是先正(zhèng)达自身质(zhì)地也有(yǒu)让人忧(yōu)虑之处。

　　先正(zhèng)达的上(shàng)会(huì)稿显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元(yuán)，与此同时公司(sī)归属于母公(gōng)司股东权益(yì)合计的(de)金额分别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除商誉后的归属于母公(gōng)司股东权益合计(jì)的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的商(shāng)誉减值风(fēng)险对公司财务状况的进一步影(yǐng)响进行(xíng)风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称(chēng)，尽管报告期(qī)内(nèi)公司未对商(shāng)誉计提减(jiǎn)值，但(dàn)如果被收购公司未(wèi)来(lái)运营(yíng)状(zhuàng)况未能(néng)达(dá)到预(yù)期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前(qián)计划募(mù)资650亿元(yuán)

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是科创板(bǎn)现存排队企业中最为“老资格(gé)”的(de)企业。先正达集团(tuán)于2021年(nián)6月宣布(bù)拟(nǐ)申(shēn)请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中记(jì)载的财(cái)务(wù)资料已过有效期，需要补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其(qí)发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，先正达(dá)之(zhī)前(qián)计划募资650亿元，若能(néng)成功(gōng)上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前四。前三(sān)名分别是(shì)，农业银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模(mó)的募资规模，先正达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业科技研发的(de)费用和储备(bèi)，39亿元用于(yú)生产资(zī)产的扩展、升级(jí)和维(wéi)护(hù)以及其他资(zī)本支出，78亿元用于扩展现代农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于(yú)偿还集团(tuán)的(de)长(zhǎng)期(qī)债务(wù)。

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