钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zh长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的uàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似(shì)乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合(hé)作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价(jià)也往往在公告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年(nián)公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利(lì)就已(yǐ)经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的(de)现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记(jì)录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电(diàn)池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆盖(gài)储能(néng)、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信(xìn)，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密(mì)度(dù)的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的(de)成本拉(lā)开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下(xià)降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合(hé)川(chuān)区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科(kē)技(jì)变为全(quán)资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融(róng)资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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