本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(s大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁hí)发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(rén大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁g)偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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