本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎ读西的字有哪些，读喜的字有哪些n)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，读西的字有哪些，读喜的字有哪些价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为130读西的字有哪些，读喜的字有哪些34.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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