5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从边际贡献的计算公式是什么呀(cóng)行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的(de)关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

边际贡献的计算公式是什么呀"http://img.jrjimg.cn/2023/05/05/848dd3c9ed997038cc12c44d9a519d6c.png" alt="券商(shāng)5月金股策略汇总，5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机构普遍(biàn)这样(yàng)认(rèn)为">

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后边际贡献的计算公式是什么呀5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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