近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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