本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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