金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘(g什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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