中国金融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业(yè)的第三(sān)个完(wán)整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的无保留意(yì)见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的(de)研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较(jiào)为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于202美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗2年(nián)4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提(tí)供差异(yì)化选择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券(quàn)商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机(jī)构和全球投资(zī)者带来(lái)了(le)实实在(zài)在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度(dù)不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来了国(guó)际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务多(duō)元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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