随(suí)着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对(duì)后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季报(bào)中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到(dào)了自(zì)己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星(xīng)一季度(dù)大(dà)幅调入AI相关概念股siki老师是哪个大学的？

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有、银华(huá)心选一(yī)年持有A 在今年(nián)一季(jì)度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而(ér)银(yín)华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一年(nián)持有、银华(huá)心兴三(sān)年持有(yǒu)A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基(jī)金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李(lǐ)晓星代(dài)表作银华中小盘为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动(dòng)较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密(mì)成为第一大重仓股，截至一(yī)季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金(jīn)还增(zēng)持了精测电子，较去年底增加了(le)16倍(bèi)，目前持有市(shì)值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是(shì)，上述(shù)“进新”个(gè)股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技(jì)、德(dé)业(yè)股份、晶(jīng)科能(néng)源、海光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技则(zé)退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减(jiǎn)持紫光国(guó)微、华(huá)海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用(yòng)“千(qiān)字小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大(dà)家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断依(yī)然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业(yè)结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自(zì)身实力的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变多，国际(jì)形势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的(de)方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在(zài)半导(dǎo)体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积极(jí)验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)产(chǎn)线(xiàn)建设将再度(dù)提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经(jīng)历(lì)了过去几个季度的去库(kù)存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是一季度(dù)被市场抛弃较多的(de)板块(kuài)，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史偏低的(de)位置。只是市场对(duì)于上涨的标的(de)更多(duō)地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我(wǒ)们(men)总(zǒng)体认为现在市场对于新能源板块的担忧(yōu)讨论，更(gèng)多是(shì)对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应激式反应。在去(qù)年(nián)的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位(wèi)置下(xià)，我们认为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释(shì)放，目(mù)前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在管的(de)6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升(shēng)到(dào)今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产(chǎn)业为(wèi)例(lì)，该基金一(yī)季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利(lì)、中(zhōng)伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为(wèi)例(lì)第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行(xíng)不同程度减持，其中，减持(chí)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去(qù)年底(dǐ)减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫(yì)情复苏后的调(diào)整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中(zhōng)趋(qū)于明显的回暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋(qū)势(shì)。本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前(qián)处在一(yī)个温和(hé)复(fù)苏的通道，在海(hǎi)外加息(xī)进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽(kuān)松，宏观(guān)及货(huò)币环境有利(lì)于权益市场行情的开展，二季度(dù)指(zhǐ)数仍有可(kě)能会是震(zhèn)荡上行(xíng)的态(tài)势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期达(dá)到(dào)目标价的相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，并根据(jù)收益率预期的变化调(diào)整(zhěng)了一部分(fēn)科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保(bǎo)诚创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一(yī)季度增持了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当(dāng)升科(kē)技、中(zhōng)航光电等个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于人(rén)工(gōng)智能这一非(fēi)常宏大的命题，他目前持谨慎乐(lè)观的态度(dù)。首先(xiān)我们相信这是一项(xiàng)会对目前的(de)生(shēng)产和生活(huó)方式带(dài)来重大变化的(de)技术(shù)变(biàn)革(gé)，值得(dé)我(wǒ)们(men)投入(rù)非(fēi)常多的精力(lì)去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我(wǒ)们目(mù)前(qián)还(hái)无(wú)法相(xiāng)对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局(jú)带(dài)来(lái)的影响，也不能给出(chū)大(dà)部(bù)分(fēn)公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季(jì)度暂(zàn)时(shí)还没(méi)有明显增加相关的持仓。后(hòu)续(xù)我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现不佳(jiā)，受(shòu)到了一(yī)些短期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的信心出(chū)现了波动。投资者预(yù)期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较(jiào)大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也(yě)发布(bù)了一季报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市(shì)场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利(lì)润波(bō)动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。所以(yǐ)，我们(men)会一如既(jì)往(wǎng)，不(bù)去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金(jīn)在一(yī)季度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了(le)工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去(qù)的(de)一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没(méi)有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变化(huà)。对中国经济的长期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不(bù)断切(qiè)换(huàn)的市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保siki老师是哪个大学的？(bǎo)持(chí)学习，永远没有躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 siki老师是哪个大学的？