芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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