本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(d磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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