受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上再度加息(xī)25个基点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均(jūn)止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值增长规(guī)模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法的65亿美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后(hòu)每股收(shōu)益(yì)为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于(yú)——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的(de)热(rè)潮中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产(chǎn)极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来(lái)新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次(cì)走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级(jí)研究员黄(huáng)科在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前(qián)美国两党对于政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期(qī)临近(jìn)，市场各方的(de)避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而(ér)从美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来(lái)看，不能排除接下来继(jì)续加息的可能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据略低于(yú)市场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性(xìng)较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端(duān)原(yuán)料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及(jí)原料成本持续下(xià)移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的(de)情(qíng)况下，钢材价(jià)格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺(hè)攀(pān)对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求(qiú)底(dǐ)部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负(fù)向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初(chū)以来市场对下游需(xū)求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关(guān)统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策(cè)刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年(nián)以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国(guó)内(nèi)政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行动(dòng)，从而(ér)改善(shàn)市场对于(yú)后期(qī)供需平(píng)衡(héng)的预期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的(de)市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xià毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供(gōng)应(yīng)压减速(sù)度(dù)加(jiā)快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价(jià)差(chà)有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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