五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高(选择复句例子十个，选择复句例子5个gāo)级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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