本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影(yǐng)响(xiǎng萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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