当前，市场投资者(zhě)正在担忧，眼下美国(guó)政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与总统(tǒng)拜(bài)登举行会(huì)议后表示，这次会见并(bìng)未就解决(jué)债务上限问(wèn)题达成任何有益(yì)意见，自己和国会其他几(jǐ)位党团领袖将于12日再(zài)次(cì)与总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当(dāng)地时间周二，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登在白宫与(yǔ)国(guó)会(huì)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人(rén)麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问(wèn)题长达(dá)三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月底之(zhī)前发生严重违约。

　　报(bào)道称，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖、民主党人查克(kè)·舒(shū)默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议(yì)院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此(cǐ)次会谈。

　　之(zhī)前市场(chǎng)预期(qī)，拜登与(yǔ)麦(mài)卡锡的此次谈判达成协议的(de)可能性不(bù)大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗国(guó)灾难性(xìng)违(wéi)约迫(pò)在眉睫之际，他(tā)不会(huì)在债务(wù)上限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这(zhè)番言论无疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日(rì)，美国债务(wù)总额超过(guò)债务上限。美(měi)国(guó)财政部次日(rì)启动非常(cháng)规(guī)举措维持政府运营，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非常(cháng)规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)在致信国会领袖时(shí)发(fā)出(chū)了债务违约(yuē)可能期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估计是(shì)，若国(guó)会(huì)未(wèi)能提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部(bù)将无法继续履行政府的(de)所(suǒ)有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)相关议案(àn)在(zài)众议院以微弱优势得到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上(shàng)限的限制，若(ruò)两党(dǎng)能在(zài)这一(yī)时限之前同意(yì)把债(zhài)务上限再提(tí)高1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但提(tí)高上限需要满足(zú)多种(zhǒng)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支的条件，共和党预计未(wèi)来(lái)十年(nián)内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议(yì)案通过后很(hěn)快表示，这一将(jiāng)削减支出(chū)和提高债务上(shàng)限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽(jǐn)现金，如国会不提高债务(wù)上(shàng)限，可能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机，美国监(jiān)管(guǎn)机(jī)构的第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒(dào)闭(bì)之(zhī)前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有及(jí)时注(zhù)意到(dào)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)、硅谷银行在疫情期间(jiān)发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数(shù)千(qiān)亿(yì)美元的存款(kuǎn)。同时(shí)，其工作人员也(yě)没有意(yì)识到银(yín)行过快扩张所带来的风险(xiǎn)。报(bào)告(gào)表(biǎo)示，银行“在纠正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已发现的缺陷方面行(xíng)动迟(chí)缓，监管机构也没有采取足够措施去(qù)尽(jǐn)快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一(yī)场危(wēi)机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以(yǐ)外，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒闭(bì)的第一共和银(yín)行也位于加州旧金(jīn)山(shān)。此外，近期(qī)同(tóng)样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)也位于加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)的监管(guǎn)工(gōng)作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告(gào)中(zhōng)称，加州监管机构未(wèi)来(lái)将对资产(chǎn)超(chāo)过500亿美元、且未纳入(rù)保(bǎo)险的存款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模较高(gāo)是促成银行挤兑(duì)的关键因素之一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无保(bǎo)险存款一定意味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存款的账(zhàng)户往往是由企(qǐ)业客户持有的，这些客(kè)户往往(wǎng)很少(shǎo)更换银行。该报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管理社交媒体和(hé)实时(shí)提款带来的风险，这些风险也可能(néng)加剧和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二(èr)，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油(yóu)储备的回补(bǔ)计(jì)划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是世界上最大(dà)的(de)石油储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人(rén)带(dài)来最大价值(zhí)并(bìng)保(bǎo)护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权(quán)并进行必要的维护——这些(xiē)也是(shì)对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要求一(yī)些炼油厂(chǎng)退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石油，并(bìng)避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门去(qù)年通过(guò)政府拨款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行(xíng)的(de)石油(yóu)销售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万(wàn)至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和(hé)本月(yuè)初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美(měi)国政府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石油回补(bǔ)SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高于美(měi)国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在(zài)节后(hòu)开(kāi)盘(pán)一度全线(xiàn)跌(diē)破前(qián)低支撑后，国内(nèi)三大(dà)油(yóu)脂(zhī)期货价格随即(jí)反转走(zǒu)高(gāo)，增仓(cāng)上(shàng)行。三个交易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主力合(hé)约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三(sān)大油(yóu)脂价格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势有(yǒu)明显分化，从板(bǎn)块内强(qiáng)弱表现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力转换(huàn)到(dào)近月，反映了(le)市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年(nián)增(zēng)长205％，市(shì)场对油(yóu)脂消费预期乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消(xiāo)费基(jī)调，且(qiě)认为节后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验(yàn)频(pín)度(dù)增(zēng)加，大豆(dòu)通过慢，供应压力后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及预期，豆油累库(kù)放慢甚至去库(kù)。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但随后咨(zī)询机构数据显示(shì)大豆压榨保持(chí)较(jiào)高水平(píng)，豆油库存(cún)加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油整体一(yī)直是不温不火；菜油(yóu)整体(tǐ)受到需求难(nán)以消化(huà)供给的压(yā)制，前期表现弱势但(dàn)在(zài)加拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛(měng)。相比之下，棕榈油在产地及国内持(chí)续去库(kù)的加持下，表(biǎo)现最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本轮油脂上(shàng)涨的领头(tóu)羊。”中信建(jiàn)投(tóu)期货分析师石丽(lì)红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上的涨幅，一(yī)点都(dōu)不拖泥带水，一定程(chéng)度反(fǎn)应了(le)前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产(chǎn)量不及预(yù)期，马棕4月(yuè)库存环(huán)比可能大幅下降，进一步(bù)支(zhī)撑了(le)马(mǎ)棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口(kǒu)环(huán)比显著下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)期(qī)的价格优(yōu)势相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导致国(guó)际(jì)需求(qiú)减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预(yù)估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相(xiāng)比3月库存(cún)167万吨下降比较明(míng)显(xiǎn)。但上周五到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰(jié)表示，若(ruò)产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存或仅140多(duō)万吨，已经是(shì)历史极低库存水平，库存环比减幅(fú)可(kě)能15％左右(yòu)。

　　“4月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量偏低主要在(zài)于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种(zhǒng)植园的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开斋节当月(yuè)马棕产量环比数(shù)据有偏低(dī)倾向(xiàng)。今(jīn)年印尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳动节假期，预计(jì)因(yīn)此印尼(ní)工(gōng)人返乡偏慢(màn)导致当月产量环比降幅较往年(nián)更大。”陈(chén)燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)强弱与各(gè)自(zì)的国内外供需、消(xiāo)息面(miàn)有直(zhí)接关(guān)系(xì)，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和(hé)，令原油及国(guó)内商品短(duǎn)期偏强(qiáng)，是国内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚间公布的美国(guó)非农就业(yè)等数据全面超预期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也(yě)在敦促国会提高联邦(bāng)债务上限。这(zhè)些(xiē)消息，从边(biān)际上(shàng)缓(huǎn)解(jiě)了因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期、短期(qī)较差经济(jì)数据带来的美国(guó)经济低迷(mí)及衰(shuāi)退担忧，国际原油(yóu)随(suí)之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观(guān)环境(jìng)（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国(guó)债务上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻但仍将持续、美豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上(shàng)涨(zhǎng)根(gēn)基(jī)不牢 业内人(rén)士不看好油脂反弹(dàn)的持(chí)续(xù)性

　　值得(dé)注(zhù)意的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受(shòu)访人士(shì)对油脂此轮(lún)反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)们(men)预期油脂很难(nán)具备持续的(de)上行基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌(diē)反弹或难持续(xù)太久。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费(fèi)淡季，市场对于需求不宜过分乐(lè)观(guān)。而(ér)从(cóng)时间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增库周期，在业内人(rén)士看来，进(jìn)入(rù)增库周期已是事实(shí)，这(zhè)也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰表示(shì)，从国际(jì)棕(zōng)榈油产地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产地库存趋(qū)向回升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几(jǐ)个月的去库是建立(lì)在1—4月产(chǎn)量偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的(de)豆棕价差及(jí)主需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来(lái)西亚(yà)出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月马棕产量(liàng)表现不佳导致了棕榈油的(de)连续(xù)去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有着超于正常(cháng)季节性的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月(yuè)下旬，预计马棕5月(yuè)全月的产量(liàng)环比(bǐ)增幅可(kě)能还会更高(gāo)，这预计将(jiāng)为马来西(xī)亚带来显著的累(lèi)库(kù)压力，不(bù)利于(yú)产地报价及棕(zōng)榈油期(qī)价的持续上(shàng)行。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内(nèi)未来两个(gè)月(yuè)油脂(zhī)市场累库为主，大豆(dòu)检(jiǎn)验只影响大豆(dòu)供(gōng)给的节(jié)奏但(dàn)不(bù)会消(xiāo)化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到港50多(duō)万吨、油脂(zhī)直接进(jìn)口月均30多万吨，那么油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存(cún)走势来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早就已经进(jìn)入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东(dōng)菜(cài)油库存34.75万吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西(xī)大豆(dòu)到港(gǎng)带来压(yā)榨整体回升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日，国内豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但周比(bǐ)增(zēng)近10％，已连续三周累库。后期从(cóng)库存(cún)季节性角度来看，整(zhěng)体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂(zhī)是近月(yuè)进口不太(tài)足(zú)的棕榈油(yóu)，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带来(lái)远月棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改(gǎi)善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来(lái)，增(zēng)库(kù)确实会限(xiàn)制油脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进口为主，成本端原料的供需及价格的变化(huà)对油(yóu)脂行情(qíng)的影响要更(gèng)大(dà)一(yī)些。后(hòu)期，市场需关注(zhù)巴西(xī)大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际(jì)棕榈油产地累(lèi)库(kù)情况(kuàng)及国(guó)际菜油葵油价(jià)格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并(bìng)没有完(wán)全(quán)消(xiāo)散，全球经济预期、美高(gāo)利(lì)息对大宗(zōng)商品(pǐn)需求传导等影响或更大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应(yīng)改善的背景下，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基(jī)础，后期(qī)涨势预计放缓。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基于以上判断(duàn)，业(yè)内人士不看好油脂(zhī)反弹的(de)持续(xù)性和高(gāo)度。在侯雪(xuě)玲看来(lái)，每次反弹乏力都是(shì)空单(dān)入场机会(huì)，合约上建(jiàn)议选择远月合约(yuē)，品种中首选豆油(yóu)。待供需报告发布后可择(zé)机考虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗