30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间(jiān)出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破(pò)了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度(dù)没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点<1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少/p>

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过(guò)后明(míng)显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的制造业(yè)库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.51tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相对强(qiáng)劲的(de)需求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波(bō)动(dòng)是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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