全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还(h贵州海拔高度是多少ái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平(p贵州海拔高度是多少íng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸贵州海拔高度是多少显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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