近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模88是不是质数，79是质数吗14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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