看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了(le)多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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