自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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