财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在(zài社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(社日节是什么节日 社日节是农历几月初几zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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