财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等(děng)人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确(què)定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来看，预(yù观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)计今(jīn)年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规(guī)模(mó)未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

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　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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