公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛(gé)兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报(bào)作为(wèi)终放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(zhōng)级(jí)目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化(huà放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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