投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(děng)因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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