衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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