本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(k乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿uì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zh乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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