踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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