本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗000; line-height: 24px;'>上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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