券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长(zh空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(b空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ǐ)增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度(dù)自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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