昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈(tán)判(pàn)情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数(shù)百页(yè)、可(kě)能需(xū)要(yào)立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约(yuē)一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削(xuē)减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面(miàn)对(duì)面会议不太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这(zhè)代(dài)表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约(y10克是几两uē)14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在(zài)于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企(qǐ)业布(bù)局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在(zài)AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占据(jù)主导地(dì)位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近(jìn)半年(nián)或半年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低(dī)。截(jié)至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)410克是几两％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于(yú)近(jìn)期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏(sū)的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑(hēi)色系(xì)品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成(chéng)本(běn)端原(yuán)料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部(bù)分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持(chí)续下移(yí)导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑(chēng)走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格10克是几两呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对下游需求的(de)乐观预(yù)期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年的(de)粗钢产量平控政策也(yě)进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底(dǐ)部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于(yú)二(èr)季度(dù)以来(lái)国(guó)内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空(kōng)在(zài)价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市(shì)场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可(kě)能(néng)来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也(yě)面临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政(zhèng)策不(bù)及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈(kuì)还(hái)在持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的(de)减产行动，从而改善市(shì)场(chǎng)对(duì)于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是(shì)，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行业(yè)供(gōng)需(xū)加(jiā)快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期(qī)偏低(dī)、6月(yuè)份之后来(lái)自政策面和市场力量(liàng)的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格(gé)下跌(diē)一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么(me)低(dī)价(jià)可能(néng)会刺(cì)激补库，并带动行情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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