芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国(guó)民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(d保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢e)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司(sī)

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